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充满挑战与机遇的欧洲油墨市场(下)

油墨市场并购蔚然成风

油墨市场并购现象的就目前的情况来讲出现是欧洲印刷企业尤其是出版业与包装业之间并购步伐加快的征兆。事实上油墨生产商是不得已才通过重组使自己的组新1代BMW 7系还配备了带有触摸显示屏的iDrive系统织变得更为庞大以对其供应商及客户进行更大整合的趋势作出反应。

目前.树脂供应商们已经在欧洲就一系列并购行为达成一致，其中较大的要属DSM(帝斯曼，荷兰的一家化工及制造企业)接管Avecia阿维希亚英国的一家化工企业)的NeoResins涂料树脂业务部以及Cytec(氰特工业公司)收购UCB(比利时的制药与特种化工品集团)旗下的Surface Specialties UCB公司。

2004年Akzo Nobel集团(总部位于荷兰)将其涂料树脂生产部卖给了新西兰的Nuplex Industries.但保留了用于生产印刷油墨的树脂生产部门。不过，在经过对市场进一步观察后，2005年1月该公司决定也将其公开出售原因在于其不能占据主要市场。

欧洲油墨市场5年来的第三大并购案是BASF PrintingSystems(巴斯夫印刷系统公司，欧洲第三大油墨生产商)被ANI Printing Inks(阿诺依印刷油墨有限公司欧洲第七大油墨生产商)兼并‘合并之后的新组织进入市场第二的位置在欧洲市场占据18%的份额，仅次于SunChemicaI。

虽然Sun Chemical BASF/ANI和Flint S蓝釉古玩chmidt如今享有欧洲油墨总销售额近2/3的比例.但人们认为欧洲油墨市场还存在进一步并购的空间。某油墨企业的一位高级执行人员说:如今还有许多规模并不足以参与竞争的中型油墨企业而且大型企业之间还可能会有出售与购买现象.因为长期的发展趋势是专业化，即使是大型企业也是如此’。并购活动背后重要的推动因素是并购参与者的共同资金.鉴于油墨及相关市场潜在的高回报这些资金被持续地引入进来。

CVC这家管理着超过90亿美元资金的领导型独立风险投资企业.自参与接管BASF/ANI并购之后，声称其采用下列方式定位参与的行业:行业领先、并购后进一步成长的机遇.稳定的现金流以及超过在本国投资的平均回报。其管理董事Christian Wildmoser认为欧洲的油墨市场就像一个‘支离破碎的行业’‘在这样的市场里面除了进一步扩张BASF与AN}没有其他办法保持其原有的市场地位。

油墨市场“赚钱的能力在2005年1月份得到证实那时纽约一家私营投资企业Saratoga Partners，以2亿2700万美元的价格将Ser ico I{色丽可一家位于英国的丝印刷与数码印刷油墨生产商)卖给Fuji Photo Fil收缩管mCo.这比两年前Saratoga从BP手中拿下Sericol所付出的要多出近75%。

Sericdl最初隶属于英国石油和化工集团BurmahCastro日嘉实多)2000年被BP(如今成为世界第三大石油化工企业)兼并。Serico}被认为是欧洲盈利能力最强的油墨企业之一如今其丝印刷与喷墨印刷油墨的销售额将近下亿5000万英镑.比当初Saratoga买下它时多出巧%。

英国油墨及其耗材的领导型企业。penshaw Group，却于今年初因经济困难向Ernst F}丫oung求助结果是该集团的部分部门被售出其中.Bousfield (Openshaw集团旗下的一家产品销鱼饲料往全球的油墨制造子公司)在2005年2月初将其印刷化学业务出售给英国的Ultracheme近年来，Bousfii粒度仪eld将其业务扩展到化工与技术服务领域.化工产品已成为其核心业务.根据Bousfield的管理层报告2004年

多元化成为发展趋势

该公司的客户为服务所支付的费用不足.因此油墨以及其耗材供应部门不得不承担与其不成比例的成本。英国国内主要的油墨及其耗材供应商Litho Supplies公司意识到了Openshaw集团面临的困境，因此将削减服务的比重以节约成本。

在各种规模的油墨企业当中普遍流行的一种做法是，试图在更多的耗材和服务方面进行多元化投资以确保更高的价格控制能力这在包装等价格弹性较大的市场更为常见。

这一多元化的趋势已经由最近发生的并购和接管所反映实行多元化的目的是为了通过将油墨事业置于更大的印刷领域而增强油墨业务的活力.比如日AS「与ANI之间的合并就既包括垂直方向同时也包括了水平方向的业务整合，如今新成立的公司已不仅仅是纯粹的油墨生产企业，CVC参与的BASF并购包括了BASF在上海的全球标准油墨染料工厂位于美国西维吉尼亚H可能致使对其疲劳寿命的估计太高unt i ngton的一家碱工厂以及BASF印刷版材业务(一家全球性印版供应商同时也是柔性版印刷版材市场的领导型企业)，结果是合并后的企业能够为窄幅柔性版印刷领域全面提供印版和油墨系统。BASF/ANI还瞄准进入其他辅助性产品市场.比如色彩管理软件与设备等。

Sericol与Fuj之间的并购则将一家丝油墨制造商改造成一个年销售额达240亿美元的大型图像产品与服务集团。在欧洲，Fuj}公司的主营业务是胶片印刷化学材料和印前产品。这次并购是Fuj i公司进入丝印刷市场的首次大动作。不过它还想开发Serico{在数字印刷领域的业务这样在这个市场中它既是油墨制造商.又是印刷设备供应商。Fuj i试图想在数字印刷市场，包括喷墨印刷油墨领域占有强势地位.因为这个领域的产品被认为具有高附加值和高利润的潜能。

当然也有例外.如Sun Chemical将其在合资企业KPG50%的股权出售给合作伙伴Eastman Kodak走的则似乎是与多元化完全相反的路。在这次交易的8亿美元帮助下.Sun Chemica}领导层强调公司将持续其在耗材和色彩控制产品等领域的成长以便能够为印刷车间和色彩控制提供全套解决方案。

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